Microsoft को हाल ही में बहुत आग में डाल दिया गया है। एनएसए घोटाले और वित्तीय वर्ष 2013 के लिए कुछ हद तक निराशाजनक चौथे वित्तीय तिमाही और कुल वित्तीय परिणामों के बाद, निवेशकों को माइक्रोसॉफ्ट के विकास से नीचे छोड़ दिया गया था, इस प्रकार अपने स्टॉक को 11% से अधिक नीचे लाया, जो वास्तव में बाजार मूल्य के नुकसान में तब्दील हो गया $ 34 बिलियन । हालांकि, इन सभी घटनाओं के बावजूद, ऐसा लगता है कि अभी आपके पास Microsoft शेयरों को खरीदने का समय है, अगर आप अतीत में ऐसा करने में रुचि रखते थे।

टिम McAleenan एक दिलचस्प, अभी तक सरल सिद्धांत पर अपनी पोस्टिंग के साथ चर्चा में लाता है। टिम उन कंपनियों पर विशेष ध्यान देने की सलाह देता है जो जल्दी से ओवरवैल्यूड या अंडरवैल्यूड हो चुकी हैं। अगर हम ओवरवैल्यूएशन के बारे में बात कर रहे हैं, तो मेरे दिमाग में आने वाली पहली कंपनी Apple है, और मुझे याद है कि कुछ विश्लेषकों का सुझाव था कि क्यूपर्टिनो विशाल दुनिया की पहली एक-ट्रिलियन कंपनी बन जाएगी जो जल्द ही हमें इसका एहसास होगा ।

एंड्रॉइड की ओर से मजबूत प्रतिस्पर्धा के परिणामस्वरूप, विशेष रूप से सैमसंग, एप्पल का स्टॉक अब अधिक "रूढ़िवादी" है, लगभग $ 420 बिलियन +। और अब हमारे पास Microsoft है, जो अचानक अवमूल्यन का एक उदाहरण है। लेकिन क्या केवल भावनाओं को Microsoft के स्टॉक के लिए दोषी ठहराया जा सकता है या चिंता करने के लिए ठोस तथ्य हैं?

Microsoft के शेयर: एक आकर्षक निवेश?

Microsoft की मुख्य आय स्पष्ट रूप से व्यापार पर जोर देने के साथ इसका सॉफ्टवेयर डिवीजन है, और अब, रेडमंड विशाल क्लाउड की भूमिका को आगे बढ़ा रहा है, इस बात का सबूत है कि सर्वर की चौंका देने वाली राशि अब उनके पास है - एक मिलियन। लेकिन मुख्य बात निवेशकों का संबंध भविष्य से है। और अब, भविष्य मोबाइल के बारे में है। उन्हें डर है कि जब उभरती हुई मोबाइल तकनीकों की बात आती है तो Microsoft एक व्यवहार्य व्यवसाय मॉडल को बनाए रखने में सक्षम नहीं होगा।

अधिकांश गैर-तकनीकी व्यक्तियों के लिए, जो स्पष्ट रूप से स्मार्टफोन और टैबलेट में अनुवाद करता है। और Microsoft बुरी तरह से वहां बुरा कर रहा है, विंडोज फोन में iOS और एंड्रॉइड के पीछे प्रतिरोध करने के लिए मुश्किल से प्रबंध किया गया है और इसके सरफेस टैबलेट पर लगभग $ 1 बिलियन का नुकसान हुआ है। एक पक्ष तथ्य के रूप में, Microsoft सरफेस बनाम iPad विज्ञापनों को आगे बढ़ाता रहता है, जैसे कुछ भी नहीं हुआ। टिम ने 2002-2003 में मैकडॉनल्ड्स के साथ एक समानांतर ड्रॉ किया, जब इसके शेयर $ 30 से $ 12.70 के निचले स्तर तक गिर गए क्योंकि निवेशकों को डर था कि मैकडॉनल्ड्स स्वस्थ भोजन खाने की प्रवृत्ति के लिए अनुकूल नहीं होंगे।

बेशक, मैकडॉनल्ड्स जीवित रहने में कामयाब रहे और वास्तव में अपने व्यवसाय को विकसित करने के लिए। और यह अपने स्टॉक में निवेश करने का सबसे सही क्षण था, क्योंकि निम्न कारण हैं:

• शेयर की कीमत को गलत तरीके से पीटा गया था, भविष्य में सिर्फ भावनाओं और भय का परिणाम था
• कंपनी फसल मोड में प्रवेश कर रही थी, इस प्रकार एक नकदी गाय बन रही थी, जो एक स्वस्थ क्लिप पर कमाई को बढ़ा रही थी, साथ ही साथ एक लाभांश (27% की दर से लाभांश) बढ़ रही थी, पिछले एक दशक में 14% की आय हुई, भुगतान अनुपात 27% से बढ़ गया 2013 में 2003 से 57%), इस प्रकार संभवतः उन लोगों को अमीर बना दिया जिन्होंने इस अवसर को जब्त कर लिया

Microsoft अब खुद को किसी भी तरह से मोबाइल दुनिया के विकास के संबंध में उसी स्थिति में पाता है। टिम आगे बताते हैं:

Microsoft ने 2003 से 11% प्रति शेयर आय अर्जित की है। यह 2008 के बाद से प्रति शेयर 14.5% की कमाई हुई है। लेकिन निवेशकों ने कुल रिटर्न का अनुभव किया है जो आय में वृद्धि को पीछे छोड़ती है? केवल इसलिए कि मूल्यांकन में लगातार गिरावट आई है। 2003 में, निवेशक माइक्रोसॉफ्ट द्वारा उत्पन्न लाभ के प्रत्येक डॉलर के लिए शेयर की कीमत में $ 26 का भुगतान करने के लिए तैयार थे। 2008 में, वे लाभ के प्रत्येक डॉलर के लिए शेयर की कीमत में $ 16 का भुगतान करने को तैयार थे, जिसे Microsoft ने शेयरधारकों के लिए पंप किया था।

Microsoft में निवेश की शर्तें आज बहुत अलग हैं। शुक्रवार के करीब के रूप में, माइक्रोसॉफ्ट ने वार्षिक लाभ में $ 2.60 का उत्पादन करते हुए $ 31.40 प्रति शेयर पर कारोबार किया, जिसमें से $ 0.92 प्रत्येक वर्ष आपके द्वारा रखे गए प्रत्येक शेयर के लिए मालिक को वापस मिल जाते हैं। वह केवल 12 गुना कमाई है। यदि आप आज Microsoft खरीदते हैं, तो आप 8.28% की शुरुआती कमाई के साथ एक कंपनी खरीद रहे हैं और भविष्य में फर्म की प्रति शेयर विकास दर से जो भी कमाई होती है वह होती है।

और अगर कंपनी "फसल मोड" में जाने का फैसला करती है और लंबी अवधि में अपने भुगतान अनुपात को वर्तमान 35% से बढ़ाकर 60-65% कर देती है, तो शेयरधारकों को धन-निर्माण की खुशी का अनुभव हो सकता है, जब आप लाभांश में पुनर्निवेश करने के लिए होते हैं। कंपनी ने अपनी आय दर की तुलना में अपनी लाभांश दर को बढ़ाते हुए 12 गुना कमाई के कम मूल्यांकन पर अपनी स्वामित्व हिस्सेदारी बढ़ाने का मौका दिया।

भविष्य Microsoft के लिए कैसा दिखता है

इसके अलावा, यह मत भूलिए कि माइक्रोसॉफ्ट के पास 77 बिलियन डॉलर की भारी-भरकम नकदी है । वे उस पैसे से बहुत सी चीजें बना सकते थे। हम देख सकते हैं कि वे प्रयास कर रहे हैं, क्योंकि उन्होंने 2013 के वित्तीय वर्ष में अनुसंधान और विकास पर $ 10 बिलियन से अधिक खर्च किया है। Microsoft पैसे के उस विशाल ढेर के साथ बहुत सारे काम कर सकता था। जैसा कि भविष्य न केवल मोबाइल है, बल्कि वेब भी है, यूएसए टुडे के साथ मैट क्रांत हमें याद दिलाता है कि याहू अब माइक्रोसॉफ्ट के 2008 के बायआउट बोली मूल्य - $ 31 प्रति शेयर, जिसका अर्थ है $ 44.6 बिलियन का प्रस्ताव है।

यह विश्वास करना कठिन है कि Microsoft याहू के लिए एक नया प्रस्ताव लॉन्च करने की कोशिश कर सकता है! अब, उनका नया सीईओ थोड़े शांत है, जो निवेशकों को कंपनी के भविष्य के बारे में सकारात्मक और आश्वस्त महसूस कराता है। लेकिन, एक पक्ष तथ्य के रूप में, Microsoft याहू खरीद सकता है! इसके वर्तमान $ 32.1 बिलियन बाजार मूल्य पर और अभी भी लगभग $ 45 बिलियन शेष हैं। यह कुछ ऐसा है जो इस कंपनी की वित्तीय शक्ति के बारे में बोलता है।

और, हाँ, आइए विंडोज 8 के बारे में न भूलें, क्या हम? पारंपरिक पीसी की बिक्री कम हो रही है, हम सभी जानते हैं कि, लेकिन जल्द ही विंडोज एक्सपी के लिए समर्थन भी समाप्त हो जाएगा, जिसका अर्थ है कि विशेष रूप से सरकारी एजेंसियों और उद्यमों को एक नए संस्करण में कूदना होगा। और यह विश्वास करना मुश्किल है कि वे विंडोज 7 का चयन करेंगे। लोग अधिक से अधिक टैबलेट खरीद रहे हैं, और भले ही आईपैड अभी भी राजा बना हुआ है, तब क्या होगा जब वे विंडोज़ का उपयोग कर सकते हैं जब तक वे याद कर सकते हैं कि टैबलेट की आवश्यकता होगी?

और क्या होगा अगर आपका बॉस आपको टैबलेट देगा? शायद कंप्यूटर की बिक्री या गिरावट या शायद हम "कंप्यूटर" शब्द को फिर से परिभाषित कर रहे हैं। क्या यकीन है कि विंडोज 8 एक ऐसा उत्पाद है जो तुरंत लाभ पहुंचाने के लिए नहीं है, लेकिन लंबे समय पर है। और विंडोज स्टोर, भले ही यह समय पर सही नहीं है, यह निश्चित रूप से समय में बेहतर हो जाएगा, इस प्रकार Microsoft को कुछ मीठे कैश वितरित किए जाएंगे।

नहीं, माइक्रोसॉफ्ट कयामत नहीं है, वे सिर्फ अनुकूलन करेंगे। और आप सभी निवेशकों के लिए, सलाह का आखिरी टुकड़ा:

संतोषजनक रिटर्न हासिल करने के आसान तरीकों में से एक ऐसी कंपनी को खरीदना है, जिसके शेयर की कीमत में कम उम्मीदें हैं, जो आपको इस घटना में पैसा लगाने की अनुमति देती है कि कंपनी एक फुट की बाधा पर कूद सकती है। 77 बिलियन डॉलर की नकदी कंपनी को शानदार लचीलापन देती है। 35% भुगतान अनुपात मध्यम अवधि में अच्छी लाभांश वृद्धि के लिए जगह दे सकता है।

कंपनी द्वारा जारी किए गए मुनाफे की तुलना में कंपनी को दिए गए हेडलाइन जोखिम के बीच एक उल्लेखनीय बेमेल है जो इसे जारी रखना चाहता है। जैसा कि Microsoft स्टॉक की कीमत $ 31.40 से नीचे गिर गई है, यह उस बिंदु पर पहुंच गया है जहां शेयरधारकों को अच्छा करने के लिए अगले पांच से दस वर्षों में सही होने के लिए पूरी तरह से नहीं लगता है, क्योंकि वे संभावित रूप से लाभ के लिए खड़े हैं। के कुछ संयोजन से: (1) भविष्य में निराशावादी अपेक्षाओं से ऊपर विकास, (2) लाभांश भुगतान अनुपात में एक त्वरण, (3) 12 से ऊपर पी / ई अनुपात में विस्तार, और (4) $ 77 बिलियन का उपयोग एक पर्याप्त बायबैक कार्यक्रम की तरह कुछ के लिए नकद।